Volkswagens Traton-Aktien schwächeln beim Börsendebüt

Von Reuters-Mitarbeitern

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FRANKFURT (Reuters) – Traton 8TRA.DE8TRA.ST hatte bei seinem Debüt am Freitag einen glanzlosen Start, da die Aktien der Lkw-Sparte VOWG_p.DE von Volkswagen unter ihren Börsenkurs fielen.

Die Aktie eröffnete bei 27 Euro (30,75 US-Dollar), dem IPO-Preis für Europas zweitgrößte Notierung des Jahres, bevor sie bis zu 2,4 Prozent tiefer notierte. Der deutsche Leitindex DAX stieg um 0,5 % bei 1200 GMT.

Die schwache Nachfrage nach deutschen Notierungen hatte VW gezwungen, den Börsengang von Traton zu reduzieren, und der Preis für das Angebot lag bereits am unteren Ende seiner Zielspanne.

„Auf den ersten Blick sehen die Märkte gar nicht so schlecht aus. Aber die Volumina waren gering, da risikoscheue Anleger Bargeld horten“, sagte ein an dem Deal beteiligter Banker.

Der durchschnittliche Tagesumsatz der Stoxx600 .STOXX-Aktien lag in diesem Jahr bisher bei 470 Milliarden Euro und der Juni-Median lag bei 439 Milliarden Euro, verglichen mit dem Tagesdurchschnitt 2018 von fast 600 Milliarden.

Daten von Refinitiv zeigen, dass das weltweite IPO-Volumen im bisherigen Jahresverlauf um 30 % zurückgegangen ist, während die Zahl in Europa aufgrund der Besorgnis über die globalen Wirtschaftsaussichten auf dem niedrigsten Stand seit 2012 liegt.

Der Online-Modehändler Global Fashion Group senkte am Mittwoch seinen Angebotspreis für den Börsengang unter Berufung auf die „aktuellen Marktbedingungen“.

Volkswagen brachte 11,5 % der Traton-Aktien an die Börse, nachdem das Unternehmen zunächst versucht hatte, einen Anteil von bis zu 25 % an die Börse zu bringen, um das Lkw-Geschäft des Unternehmens auf eine eigenständige Grundlage zu stellen.

Der Deal bewertet Traton mit dem 7,9- bzw. 7,0-fachen seines Gewinns vor Zinsen und Steuern aus den Jahren 2019 und 2020, was in etwa der Bewertung seines Konkurrenten Volvo VOLVb.ST entspricht, sagten zwei Personen, die mit der Angelegenheit vertraut sind.

Der Erlös aus dem Angebot in Höhe von 1,55 Milliarden Euro (1,77 Milliarden US-Dollar) wird an die Muttergesellschaft Volkswagen fließen, die mit den Mitteln in die Massenproduktion von Elektroautos investieren will.

Traton, zu dem die Lkw-Geschäfte MAN, Scania und Volkswagen gehören, möchte einen globalen Lkw-Betrieb aufbauen.

Ein Börsengang könnte Traton die Ressourcen verschaffen, seine Beziehung zum US-Lkw-Hersteller Navistar International Corp NAV.N zu vertiefen, an dem das Unternehmen einen Anteil von 16,85 % hält.

Auf die Frage, ob Volkswagen die Übernahme von Navistar beabsichtige, sagte Vorstandsvorsitzender Hans Dieter Pötsch: „Die heutigen Schritte machen vieles möglich. Derzeit gibt es keine konkreten Pläne.“

Traton-Geschäftsführer Andreas Renschler sagte, Allianzen mit Navistar, Hino und Sinotruck hätten Traton Größenvorteile verschafft. „Wir brauchen überhaupt keine weitere Beteiligung, es besteht keine Notwendigkeit, immer Unternehmen zu kaufen“, sagte er.

(1 $ = 0,8780 Euro)

Reporting by Edward Taylor, Arno Schuetze, Hans Seidenstücker and Hakan Ersen; Editing by Tassilo Hummel and Edmund Blair

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