Starke Kapazitätskürzungen bereiten den Fluggesellschaften Probleme mit der Übersicherung von Kerosin

Von Jamie Freed, Florence Tan

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SYDNEY/SINGAPUR, 20. März (Reuters) – Der Zusammenbruch der weltweiten Passagierflüge stellt die Fluggesellschaften vor neue Herausforderungen: Wie sollen übersicherte Kerosinpositionen verwaltet werden, da die Ölpreise in Erwartung steigender Preise und solider Luftfracht auf nur noch ein Drittel einiger Verträge abstürzten? Reisenachfrage.

Eine zerrüttete globale Luftfahrtindustrie sucht nun nach staatlichen Rettungspaketen in zweistelliger Milliardenhöhe, um den Schock der Coronavirus-Pandemie aufzufangen, da viele Unternehmen fast ganze Flotten stillgelegt und Tausende von Arbeitnehmern in unbezahlten Urlaub geschickt haben, um über Wasser zu bleiben.

Angesichts des starken Ölpreisverfalls und der raschen weltweiten Ausbreitung des grippeähnlichen Virus besteht Unsicherheit darüber, wann und wie stark sich die Nachfrage nach Flugreisen erholen wird. Daher müssen die Fluggesellschaften nun mit den Kosten für ihre Absicherung gegen schwere Treibstoffe rechnen.

„Angesichts der erheblichen Verringerung unserer Kapazität haben wir eine übersicherte Position, und das wird mit Kosten verbunden sein ... die wir in den nächsten Monaten erkennen werden“, sagte Vanessa Hudson, Finanzchefin der australischen Qantas Airways Ltd, den Analysten Woche.

„Das wird ein wichtiger Teil der Art und Weise sein, wie wir unsere Mittelzuflüsse und Mittelabflüsse verwalten. In Bezug auf eine bestimmte Zahl wird das also nur ein Teil unseres Treibstoffverbrauchs und unserer Kosten sein, die wir in diesem Quartal haben, aber auch im nächsten.“ Quartal."

Die weltweiten Ölpreise sind seit Jahresbeginn um fast 60 % gesunken, nachdem die Gespräche zwischen der Organisation erdölexportierender Länder und ihren Verbündeten, darunter Russland, gescheitert waren, was dazu führte, dass Saudi-Arabien das Angebot erhöhte und einen Preiskampf begann.

Die Brent-Rohöl-Futures fielen Anfang dieser Woche unter 30 USD pro Barrel und erreichten damit den niedrigsten Stand seit 2003.

Viele Fluggesellschaften verwalten ihre Treibstoffkosten in der Regel, indem sie zukünftige Preise durch Derivategeschäfte, sogenannte Hedges, sichern, um sich vor starken Preiserhöhungen zu schützen. Zuletzt erlitten die Fluggesellschaften während des Ölpreisverfalls 2015–2016 Verluste in Milliardenhöhe aus ihren Treibstoffabsicherungen.

Die asiatischen Raffineriemargen für Flugzeugtreibstoff, der normalerweise mit einem hohen Aufschlag gegenüber Rohöl gehandelt wird, sanken diese Woche auf den niedrigsten Stand aller Zeiten, basierend auf Refinitiv-Daten, die bis Anfang 2009 zurückreichen, aufgrund der schwachen Nachfrage von Fluggesellschaften und anderen Transportbranchen.

Mehrere Fluggesellschaften haben bereits den Großteil ihres normalen jährlichen Treibstoffverbrauchs auf ein Niveau abgesichert, das fast zwei- bis dreimal so hoch ist wie die aktuellen Brent- und Düsentreibstoffpreise (JET-SIN).

„Wenn wir nicht fliegen, was bedeutet das für unsere Absicherung? Nun, es wird, wie Sie sagen, jeden Monat einen gewissen Verlust in der Gewinn- und Verlustrechnung geben, der dann in die Finanzkosten eingeteilt wird, da es keine Flüge gibt.“ „, sagte Lufthansa-Finanzvorstand Ulrik Svensson diese Woche gegenüber Analysten.

Singapore Airlines hat fast drei Viertel seines Treibstoffs für das im April beginnende Geschäftsjahr abgesichert, wobei 51 % auf Kerosin zu 71 US-Dollar pro Barrel und 22 % auf Brent zu 58 US-Dollar pro Barrel abgesichert waren.

Cathay Pacific hat in diesem Jahr etwa 35 % seines Flugtreibstoffs zu einem Preis zwischen 61,37 und 65,41 US-Dollar pro Barrel Brent abgesichert, während Air France KLM im ersten Halbjahr zu 63 % bei durchschnittlich 638 US-Dollar pro Tonne Flugtreibstoff oder 81 US-Dollar abgesichert ist ein Fass.

Ryanair hat 90 % seines Kerosinverbrauchs im laufenden Quartal bei 667 US-Dollar pro Tonne abgesichert, im Juni-Quartal fiel er auf 649 US-Dollar pro Tonne, und AirAsia X hat 80 % seines Ölverbrauchs für das erste Quartal und 71 % für das zweite Quartal abgesichert zu einem Durchschnittspreis von 60 $ pro Barrel.

Einige Fluggesellschaften planen bereits ihre künftige Absicherungsstrategie, wobei der jüngste Einbruch sie nicht davon abhält, sich gegen künftige Preissteigerungen abzusichern.

„Wir denken darüber nach, wie wir unser Absicherungsprofil strukturieren können, um sicherzustellen, dass wir sowohl an einem Preisverfall partizipieren, als auch vor einem höheren Treibstoffpreis geschützt sind“, sagte Hudson von Qantas.

„Denn was wir in der Vergangenheit gesehen haben, ist, dass der Kraftstoffpreis höchstwahrscheinlich steigen wird, wenn die Nachfrage zurückkehrt und sich erholt. Wir bleiben also flexibel und denken über beide Seiten des Erholungsprozesses nach.“ (Autor: Miyoung Kim; Redaktion: Simon Cameron-Moore)

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